Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Русал»

Ближний Восток — крупный экспортер алюминия. Блокировка Ормузского пролива сокращает производство, образуя локальный дефицит металла на рынке и провоцируя рост цен. Производители из других регионов, включая «Русал», выигрывают от такой конъюнктуры. По нашим оценкам, при росте стоимости металла на 10% EBITDA компании увеличивается на 50%. Помимо этого, показатель чувствителен к ослаблению курса рубля — EBITDA растёт более чем на 30% при ослаблении курса на 10% — что может сыграть в условиях пересмотра бюджетного правила, — рассказал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Ростелеком»

Акции компании не отреагировали на публикацию в целом сильной отчётности за 2025 год, а презентации стратегии компании всё задерживается. В текущих условиях мы отдаём предпочтение акциям с более очевидными драйверами роста, высокой дивдоходностью или позволяющими хеджировать валютный риск.

На выходных ситуация на Ближнем Востоке значительно ухудшилась. Это привело к резкому росту цен на золото и нефть.

На этом фоне аналитики исключили акции «Яндекса» и Ozon. Но добавили в топ растущие бумаги «Роснефти», «Татнефти», НОВАТЭКа, «Полюса», РУСАЛа и «Норникеля».

— И хотя за последние три месяца акции Ozon и «Яндекса» выросли, эксперты считают, что рынок может фиксировать позиции в этих компаниях в пользу сырьевого сектора.

— Акции «Роснефти» могут торговаться значительно выше справедливого уровня, несмотря на небольшой фундаментальный потенциал. Всё дело в рисках закрытия Ормузского пролива и росте цен на нефть.
— НОВАТЭК тоже может показать сильный рост на фоне геополитики: потенциальные перебои в поставках через Ормузский пролив могут привести к значительному росту цен на газ.
— В начале марта «Полюс» должен отчитаться за 2025 год. Аналитики ждут положительный эффект от роста цен на золото. Кроме того, компания может объявить дивиденды за четвёртый квартал.

На фоне дисконтов на нефть и приближения дивидендного сезона делаем тактическую замену в секторе: меняем акции Лукойла на привилегированные акции Транснефти.

Новые позиции: Транснефть, привилегированные акции

Бизнес-модель Транснефти не зависит от курса рубля и цен на углеводороды. Префы обеспечат наибольшую дивидендную доходность в секторе в ближайший год — более 13%. Компания остаётся одной из самых дешёвых в секторе по прогнозному EV/EBITDA за 2026 год — 1,4х, — отметил инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Лукойл

Без поступлений от иностранных активов выручка и EBITDA Лукойла по итогам 2026 года сократятся примерно на 20%. Широкие дисконты на нефть несут риски для наших прогнозов по денежному потоку и дивидендам компании в 2026 году.



Источник

Топ-10 российских акций. Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: ДОМ.РФ

Менеджмент ДОМ.РФ пересмотрел прогноз по чистой прибыли в текущем году с ₽86 млрд до ₽88 млрд. Дивиденд за 2025 год может составить ₽240-245 на акцию, что соответствует дивдоходности в 14% против 12% у Сбербанка. 22 декабря компания опубликует свои результаты по МСФО — вероятно, они подтвердят позитивные ожидания, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Совкомфлот»



Источник

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Озон»

Добавляем акции на фоне публикации сильных финансовых результатов за 3-й квартал и повышения прогнозов на 2025 год. Объявленные дивиденды и байбэк в объёме ₽25 млрд руб до конца 2026 года могут оказать поддержку котировкам. До конца года возможно включение акций «Озон» в индекс Мосбиржи, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Т-Технологии»

Исключаем акции с учётом реализации краткосрочных драйверов.



Источник

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Норникель»

На фоне ралли цен на металлы платиновой группы и роста котировок меди, оценка компании опустилась до привлекательных уровней: 12М EV/EBITDA 4.9х с доходностью FCF 8-9% на горизонте года. За последние месяцы была остановлена работа трёх шахт, на которые приходится около 7% мировой добычи меди. Расширения дефицита металла подтолкнёт цены ещё выше. Кроме того, «Норникель» остаётся одним из ключевых бенефициаров ослабления рубля: движение курса на 10% в сторону ослабления повышает EBITDA компании в рублёвом выражении на 20-25%, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Группа Позитив»

Исключаем акции на фоне увеличения льготных ставок ЕСН для IT-сектора, а также ввиду наличия более очевидных краткосрочных триггеров у других ценных бумаг.





Источник

На этот раз аналитики добавили в подборку бумаги «Лукойла» и убрали «Аэрофлот» и «Совкомбанк».

— Недавно «Лукойл» выкупил акции на 654 млрд ₽ и планирует погасить 11% от их общего количества — это может привести к росту дивиденда. Аналитики думают, что доходность компании окажется самой высокой в нефтяном секторе.

— Акции «Аэрофлота» могут вырасти при снижении геополитической напряжённости. Но остаются риски для прогноза чистой прибыли компании на 2025 год.
— Чистая прибыль «Совкомбанка» по итогам года может быть существенно ниже, чем в 2024 году. А для восстановления чистой процентной маржи потребуется больше времени.



Источник

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Лукойл»

Добавляем акции в подборку после объявления о выкупе и погашении большей доли. Опубликованные финансовые результаты компании превзошли наши ожидания: EBITDA за 1-е полугодие превысила прогноз на 20%, дивиденд может составить 352 рубля на акцию, доходность — 5,5%. Расходы на проведение выкупа не будут учитываться в определении размера выплаты. Кроме того, акции «Лукойла» могут стать хорошим хеджем при ослаблении рубля. Они торгуются с мультипликатором Р/Е 7,5-5,6х и дивдоходностью около 12% за 2025-2026 год, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Фосагро»

Исключаем акции ввиду наличия более очевидных краткосрочных триггеров у других ценных бумаг.



Источник

Топ-10 российских акций

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Ростелеком»

Добавляем акции «Ростелекома» в ожидании решения Банка России по ставке и высокой чувствительности бумаг к её изменению. Наши расчëты показывают, что при снижении ставки дисконтирования на 1 п.п. прогнозная стоимость обыкновенных акций Ростелекома растёт более чем на 20%. Среднесрочные драйверы роста — принятие новой стратегии развития и возможная монетизация дочерних компаний, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Банк «Санкт-Петербург»

Исключаем акции на фоне рекомендации дивидендов за 1-е полугодие ниже наших оценок и консенсус-прогноза.



Источник